La Superintendencia de Pensiones informó que inició un proceso sancionatorio contra las siete administradoras de fondos de pensiones del país (Capital, Cuprum, Habitat, Modelo, Planvital, Provida y UNO) para determinar si tienen responsabilidad en las pérdidas registradas en los fondos E y D durante los primeros nueve meses del año. El fondo E acumuló una caída de 10,4% en ese período, mientras que el fondo D registró una pérdida de 6,38%, según datos del regulador.

El organismo busca establecer si las AFP habrían incumplido el deber de lealtad y diligencia que establece el Decreto Ley 3.500 de 1980 y la Norma de Carácter General 340 de 2025. Según esa normativa, las administradoras deben realizar todas las acciones necesarias para obtener una rentabilidad y seguridad adecuadas en las inversiones, atendiendo exclusivamente al interés de los fondos y de los afiliados. La norma también les exige detectar y evitar conflictos de interés e incorporar estándares de diligencia en su gestión.

Según la Superintendencia, las pérdidas se originaron en inversiones en instrumentos derivados, específicamente contratos swap, con los que las AFP apostaban a que las tasas de interés en Estados Unidos bajarían. Esa estrategia generó ganancias en 2025, pero el alza posterior de las tasas de interés redujo el valor de esos contratos. En abril, la Superintendencia impuso nuevos límites al uso de derivados, lo que obligó a las administradoras a deshacer esos contratos y pagar a instituciones financieras como Bank of America, Barclays y BNP Paribas, entre otras.

La Asociación de AFP ha defendido el uso de derivados como parte de una estrategia de largo plazo y ha señalado que estos instrumentos son utilizados por fondos de renta fija en todo el mundo para ajustar plazos de flujos. También han indicado que la mayoría de las personas próximas a jubilarse están en el fondo D y que solo un 10% de los afiliados al fondo E tiene 60 años o más. Sin embargo, han reconocido que para quienes están cerca de pensionarse y pueden optar por postergar la jubilación, esa es una alternativa frente a las fluctuaciones, aunque no garantizan una recuperación de los valores perdidos.

Qué significa para tu bolsillo: Si tienes tus ahorros en el fondo E o D, el valor de tu cuenta individual cayó entre 6% y 10% en nueve meses. Para alguien con 10 millones de pesos ahorrados en el fondo E, eso representa una pérdida de alrededor de un millón de pesos. Si estás por jubilar, tu pensión será menor porque se calcula sobre el saldo que tengas al momento de pensionarte; si puedes esperar, podrías dar tiempo a una eventual recuperación, aunque no está garantizada, según la Asociación de AFP. Fuente: BioBio.