El presidente de la Asociación de AFP, León Fernández de Castro, señaló este miércoles en Londres que el sistema de pensiones aprobado en Chile modifica la forma en que se definen las estrategias de inversión de los ahorros previsionales. Fernández expuso en el ChileDay y explicó que la reforma eliminó de la ley los límites y rangos de inversión que antes regían para las administradoras, traspasando esa facultad a la Superintendencia de Pensiones.

Según el dirigente gremial, antes la institucionalidad operaba bajo un esquema normativo fijado en la ley, pero ahora la Superintendencia tiene atribuciones para diseñar el régimen de inversión. “La autoridad política tiene un rol muy relevante en la definición de la estrategia de inversión. Y ese es un riesgo que tenemos que hacernos cargo”, afirmó, según consignó La Tercera. Fernández planteó la necesidad de una institucionalidad técnica, similar al Banco Central, con un mandato centrado en las pensiones.

El presidente de la asociación valoró el proceso de consulta que realizó la Superintendencia para crear los fondos generacionales, que comenzarán a operar en abril de 2027, y destacó que se lograron rangos más amplios de premios y castigos, mejores bandas de desviación y definiciones más claras en activos alternativos. Sin embargo, planteó cuatro desafíos: los mínimos exigidos por clase de activos pueden condicionar estrategias de inversión; la trayectoria de inversión es conservadora para mayores de 50 años; faltan instrumentos de largo plazo en renta fija; y los índices de referencia publicados por la Superintendencia son rígidos y difíciles de replicar.

Qué significa para tu bolsillo: Por ahora no hay cambios en tu cuenta de AFP. Lo que está en discusión es quién decidirá en el futuro dónde se invierten los ahorros previsionales: si una autoridad técnica con reglas fijas o si habrá mayor discrecionalidad. Los fondos generacionales mencionados comenzarían a operar en 2027.

Fernández sostuvo que la reforma de pensiones “no es una reforma como pareciera ser, es un nuevo sistema de pensiones”, según La Tercera. El dirigente cuestionó que los mínimos exigidos por el regulador en cada clase de activos sean “la llave para poder intervenir las estrategias de inversión” y planteó la pregunta: “¿Qué tipo de gobernanza queremos para el diseño de los regímenes de inversión en lo que viene?”.