La Superintendencia de Pensiones publicó este martes las reglas definitivas para los diez fondos generacionales que reemplazarán a los actuales cinco multifondos (A, B, C, D y E) a partir del 1 de abril de 2027. Según el nuevo esquema, establecido por la reforma previsional de 2025, cada afiliado será asignado a un fondo según su año de nacimiento: el primero agrupa a menores de 35 años, luego hay ocho fondos para grupos de cinco años cada uno, y un décimo fondo para mayores de 75 años. El sistema operará bajo una lógica de ciclo de vida, donde el riesgo de las inversiones disminuye de forma automática a medida que la persona envejece, sin que el afiliado deba cambiarse de fondo manualmente.

El regulador informó que cada fondo generacional tendrá una cartera de referencia que define cómo se distribuyen los ahorros entre distintos tipos de inversiones, y que servirá para medir el desempeño financiero de las AFP en cada etapa. La Superintendencia estableció un período de transición entre abril de 2028 y marzo de 2031, durante el cual las administradoras podrán desviarse hasta 400 puntos base anuales de ese benchmark común. Además, en los primeros 24 meses de funcionamiento, el regulador podrá autorizar plazos excepcionales para que las AFP regularicen excesos en los límites de inversión.

El régimen definitivo introdujo cambios respecto al borrador inicial puesto en consulta pública en julio. Se ampliaron las bandas de desviación permitidas en torno al benchmark, lo que según el exsuperintendente de Pensiones Osvaldo Macías flexibiliza el marco y permitirá a las AFP diferenciar sus portafolios y competir por una gestión de inversiones. También se ampliaron los rangos para invertir en activos internacionales y alternativos (como capital privado o infraestructura) en las primeras etapas de los fondos, se eliminó el límite inferior exigido para activos alternativos, y se incrementaron los topes para las comisiones globales que pueden cobrar las administradoras.

Qué significa para tu bolsillo: Si eres afiliado a una AFP, desde abril de 2027 ya no elegirás entre los fondos A, B, C, D o E: quedarás automáticamente en un fondo según tu edad, y tus ahorros irán pasando a inversiones menos riesgosas a medida que te acerques a la jubilación. El cambio busca proteger los ahorros de caídas bruscas cuando el afiliado esté cerca de pensionarse, pero el efecto concreto en el saldo dependerá de cómo le vaya a cada AFP con sus inversiones y de cuánto cobren de comisión bajo las nuevas reglas.

El regulador precisó que ahora se incorporaron nuevas categorías de instrumentos considerados como activos de protección, entre ellos títulos de mutuos hipotecarios, créditos sindicados y deuda privada de concesiones de obras públicas otorgadas por el Gobierno de Chile, siempre que cuenten con grado de inversión. Cada AFP deberá definir e informar al regulador su asignación estratégica de acuerdo con los límites de activos de crecimiento y los rangos establecidos para las distintas categorías de activos, según informó La Tercera.