El exsuperintendente de Pensiones Osvaldo Macías afirmó que la Superintendencia advirtió en múltiples ocasiones a las AFP sobre la estrategia de inversión que habría amplificado las pérdidas del fondo E, el cual cayó 4,92% en septiembre y acumula una baja de 10,39% en el año, según declaraciones recogidas por La Tercera. Macías, quien estuvo una década en el cargo hasta marzo de 2024, señaló que el regulador alertó a las administradoras tanto en reuniones presenciales como por escrito, pero que estas no modificaron su exposición.

La caída del fondo E se explica por el alza de las tasas de interés en Estados Unidos, que afectó el valor de los bonos, y por el uso de derivados financieros llamados swaps de tasas de interés. Estos instrumentos alargaron la duración del fondo E a cerca de 15 años, cuando lo recomendable para proteger las pensiones futuras es mantenerla en torno a 11 o 12 años, según explicó Macías. Al subir las tasas en lugar de bajar, el efecto negativo se amplificó.

Macías indicó que al no observar cambios en el comportamiento de las AFP tras las advertencias, decidió poner en consulta una normativa que finalmente fue dictada en abril por su sucesor, Joaquín Cortez. El exsuperintendente sostuvo que las administradoras deben explicar a los afiliados qué ocurrió y por qué no ajustaron su estrategia pese a las señales del regulador. Agregó que la estrategia de inversión fue más allá de lo que consideraba prudente, apostando a una baja de tasas que no se concretó.

Qué significa para tu bolsillo: Si tienes tus ahorros en el fondo E, tu saldo ha caído este año porque las AFP usaron instrumentos financieros que amplificaron las pérdidas cuando subieron las tasas de interés en Estados Unidos. Aunque el fondo E se considera conservador, esta estrategia lo hizo más sensible a los cambios del mercado. El impacto concreto depende de cuánto dinero tenías ahorrado: por cada millón de pesos, la pérdida del año equivale a cerca de 104 mil pesos.

El fondo E está diseñado para personas próximas a pensionarse que buscan proteger su capital. Macías explicó que el objetivo de este fondo es mantener una duración similar a la de las pensiones para evitar volatilidad al momento del retiro, pero las AFP extendieron esa duración apostando a que las tasas bajarían, según sus declaraciones a La Tercera.