El superintendente de Pensiones, Joaquín Cortez, expresó este jueves su inquietud por el proceso de transición hacia los fondos generacionales, el nuevo sistema de inversión que el regulador publicó la semana pasada, según informó La Tercera.

Durante un seminario organizado por Espacio Público, Cortez afirmó que lo que más le preocupa es cómo las AFP manejarán el traspaso de inversiones entre distintos tipos de activos. Explicó que, aunque los cálculos indican que en términos netos no habrá ventas de renta fija ni compras masivas de renta variable, cada administradora enfrentará movimientos distintos según la edad de sus afiliados.

El superintendente detalló que las AFP con población más joven deberán comprar renta variable, mientras que aquellas con afiliados mayores tendrán que vender ese tipo de activos. Señaló que gran parte de estos movimientos podrá realizarse en mercados internacionales, pero otra porción deberá ejecutarse en el mercado local chileno, donde la transición dependerá de la gestión de cada administradora.

En el mismo evento habló por primera vez Nicolás Eyzaguirre como presidente del Consejo Técnico de Inversiones (CTI), organismo que tiene derecho a veto sobre las reglas de inversión de los fondos de pensiones. Eyzaguirre reconoció la complejidad del sistema obligatorio de pensiones, que busca evitar que las personas tomen demasiado riesgo o muy poco al ahorrar para su vejez.

El presidente del CTI defendió la existencia de múltiples operadores y de referencias de inversión diferentes para cada uno, argumentando que esto permite aprovechar el conocimiento especializado de cada administradora en distintos nichos del mercado. Reconoció que esta diversidad genera dificultades técnicas, como la imposibilidad de replicar exactamente las referencias de inversión y la necesidad de establecer premios y castigos para las AFP según su desempeño.

Eyzaguirre señaló que durante la transición al nuevo sistema fue necesario cuidar que los cambios en las carteras no fueran tan drásticos como para provocar compras o ventas masivas de activos poco líquidos, lo que afectaría los precios y las pensiones.

Qué significa para tu bolsillo: Los fondos generacionales son carteras de inversión que se ajustan automáticamente según la edad del afiliado: más acciones cuando es joven y más bonos cuando se acerca a jubilar. El cambio no implica que debas hacer trámites, pero la forma en que tu AFP maneje la transición entre un sistema y otro podría afectar la rentabilidad de tus ahorros previsionales en los próximos meses. Según las autoridades, se espera que el impacto sea limitado.

Fuente: La Tercera.